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ビート・ホールディングス・リミテッド　（貝德控股有限公司、Ｂｅａｔ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ　Ｌｉｍｉｔｅｄ）
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ROIC
—%
投下資本利益率
ROE（実績）3823位
-53.5%
有報 報告値
営業利益率
—%
営業益 -6.1億
自己資本比率3463位
26.9%
EPS（実績）
—円
25/12期
JINGI 解析 ／ 無料
読解タイプ赤字計上型

解析準備中。

▲ ネットデット11.6億▲ 最終赤字6.6億▲ 4期累計 営業CF -15.0億▲ 純益がキャッシュを伴わない（CFO/純益 平均-1.36x）▲ 有利子負債16.4億・営業CFで返済原資なし
▲

ネットデット11.6億。現金4.8億 < 有利子負債16.4億

▲

4期累計 営業CF -15.0億。営業段階で資金流出＝利益以前にキャッシュが出ていく（罠の芯）

▲

純益がキャッシュを伴わない（CFO/純益 平均-1.36x）。利益は出るが営業CFが薄い＝アクルーアル依存に留意

▲

有利子負債16.4億・営業CFで返済原資なし。営業CF-4.1億（マイナス）＝借入を営業から返せない

JINGIの解析は有価証券報告書など一次開示の事実に接地した構造読解です。「所有に値する事業か・静かにすり減る事業か」を読むためのもので、割安/割高の断定・目標株価・特定銘柄の売買推奨ではありません。最終的な投資判断はご自身の責任で行ってください。

RESULTS 直近業績（25/12期・単年）

損益（PL）
売上高
—億
—
営業利益
-6.1億
—
経常利益
-6.6億
—
純利益
-6.6億
—
財政状態（BS）
総資産
45.8億
前年比 +46.6%
純資産
12.4億
前年比 -47.8%
現金
4.8億
前年比 -66.5%
有利子負債
16.4億
前年比 +805.5%
キャッシュフロー（CF）
営業CF
-4.1億
—
投資CF
—億
—
財務CF
—億
—
フリーCF
-4.1億
—
直近1年の実額と前年比（億円）。PL＝稼ぐ力／BS＝財務の厚み／CF＝現金の出入り。推移は下の各カードで確認できます。出所: 有報 連結PL/BS/CF

FINANCIALS 業績推移（5期・有報）

指標15/1216/1217/1224/1225/12
売上高（百万）—————
営業利益（百万）—-480-245-412-611
経常利益（百万）—-322-277-534-659
純利益（百万）—-389195-535-659
EPS（円）—————
1株配当（円）—————
営業利益率（%）—————
ROE（%）—-34.111.4-22.5-53.5
自己資本比率（%）—55.755.476.226.9

BALANCE SHEET 財政状態推移（5期・有報）

指標15/1216/1217/1224/1225/12
総資産（百万）—2,0503,0793,1264,584
純資産（百万）1,3381,1412,0622,3811,244
流動資産（百万）—5287651,621614
流動負債（百万）—5956366093,221
現金（百万）—1122661,437482
有利子負債（百万）—3724511811,639
ネットキャッシュ（百万）—-260-1851,256-1,157
BPS（円）—————
自己資本比率（%）—55.755.476.226.9
総資産の伸びと純資産の厚み、現金と有利子負債の差（ネットキャッシュ）で財務の安全性を読む。自己資本比率が高く現金＞有利子負債なら財務は相対的に堅い（借入依存が小さい）。出所: 有報 連結貸借対照表

CASH FLOW キャッシュフロー推移（5期）

キャッシュフロー15/1216/1217/1224/1225/12
営業CF（百万）—-313-265-508-410
投資CF（百万）—————
財務CF（百万）—————
営業CFがプラスで安定＝利益がきちんと現金化。営業CFが継続してマイナスなら本業が現金を生めていない兆候（投資CFのプラスは資産売却による場合あり）。出所: 有報 連結CF計算書

解析 ／ 時間軸 グラフで見る（5年の軌跡）

水準の一点でなく軌跡で読む（原則8）。稼ぐ力 → 現金 → 1株の価値 → 財政状態の順に並べています。各グラフはカーソルを載せると年ごとの数値が出ます。詳細な数値は各セクションの表に併記。

表示形式:（選択は次回も保持・％系は補助線のまま）

① 稼ぐ力 ― 成長・収益性・資本効率

売上高・純利益（億円）
-10億-5億0億5億 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ 売上高 — ・ 純利益 —16/12 ・ 売上高 — ・ 純利益 -4億17/12 ・ 売上高 — ・ 純利益 2億24/12 ・ 売上高 — ・ 純利益 -5億25/12 ・ 売上高 — ・ 純利益 -7億
売上高純利益
規模（売上）と最終利益。売上が伸び利益も連動して増えているか。差の開き＝利益率の変化。
ROE・ROA・ROIC（％）
-60%-40%-20%0%20% 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ ROE — ・ ROA — ・ ROIC —16/12 ・ ROE -34.1% ・ ROA -19.0% ・ ROIC -34.3%17/12 ・ ROE 11.4% ・ ROA 6.3% ・ ROIC -8.9%24/12 ・ ROE -22.5% ・ ROA -17.1% ・ ROIC -36.6%25/12 ・ ROE -53.5% ・ ROA -14.4% ・ ROIC -25.4%
ROEROAROIC
資本効率。ROEが高くてもROAが低ければレバレッジ依存。ROIC（投下資本利益率）は本業が投下資本をどれだけ稼ぎに変えたか＝事業そのものの効率。

② 現金の生成と使い方（キャッシュフロー）

キャッシュフロー（億円）
-6億-4億-2億0億 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ 営業CF — ・ 投資CF — ・ 財務CF —16/12 ・ 営業CF -3億 ・ 投資CF — ・ 財務CF —17/12 ・ 営業CF -3億 ・ 投資CF — ・ 財務CF —24/12 ・ 営業CF -5億 ・ 投資CF — ・ 財務CF —25/12 ・ 営業CF -4億 ・ 投資CF — ・ 財務CF —
営業CF投資CF財務CF
営業CFがプラスで安定＝本業が現金を生む。投資CF−は成長投資、財務CF−は返済・還元。
フリーCF（営業CF−設備投資・億円）
-6億-4億-2億0億 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ フリーCF —16/12 ・ フリーCF -3億17/12 ・ フリーCF -3億24/12 ・ フリーCF -5億25/12 ・ フリーCF -4億
フリーCF
オーナー利益の目安。継続プラスなら配当・自社株買い・無借金化の原資。マイナス続きは要警戒。
設備投資・減価償却（億円）
0億0.2億0.4億0.6億0.8億 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ 設備投資 — ・ 減価償却 —16/12 ・ 設備投資 0億 ・ 減価償却 0億17/12 ・ 設備投資 0億 ・ 減価償却 1億24/12 ・ 設備投資 0億 ・ 減価償却 0億25/12 ・ 設備投資 0億 ・ 減価償却 0億
設備投資減価償却
再投資の強度。設備投資が減価償却を上回る＝成長投資の局面、下回る＝維持・回収局面。資産の重い/軽いビジネスかも見える。
利益の質（営業CF÷純利益・倍）
-2倍-1倍0倍1倍 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ 営業CF/純利益 —16/12 ・ 営業CF/純利益 0.80倍17/12 ・ 営業CF/純利益 -1.36倍24/12 ・ 営業CF/純利益 0.95倍25/12 ・ 営業CF/純利益 0.62倍
営業CF/純利益
1倍前後以上なら利益がきちんと現金化。継続して1倍を大きく下回ると会計利益と現金の乖離を疑う。

③ 1株の価値と株主還元

配当・配当性向
0円0.5円1円0%0.5%1% 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ 1株配当 ¥0 ・ 配当性向 —16/12 ・ 1株配当 ¥0 ・ 配当性向 —17/12 ・ 1株配当 ¥0 ・ 配当性向 —24/12 ・ 1株配当 ¥0 ・ 配当性向 —25/12 ・ 1株配当 ¥0 ・ 配当性向 —
1株配当配当性向
無配（配当実績なし）。利益を配当に回さず事業へ再投資する会社に多く、成長企業に典型。配当性向は算定対象外。

④ 財政状態・安全性（バランスシート）

総資産・純資産（億円）
0億20億40億60億 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ 総資産 — ・ 純資産 13億16/12 ・ 総資産 20億 ・ 純資産 11億17/12 ・ 総資産 31億 ・ 純資産 21億24/12 ・ 総資産 31億 ・ 純資産 24億25/12 ・ 総資産 46億 ・ 純資産 12億
総資産純資産
規模の拡大と純資産（自己資本）の厚み。純資産が着実に増えていれば毀損より蓄積のフェーズ。
BPS・自己資本比率
0円0.5円1円0%20%40%60%80% 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ BPS — ・ 自己資本比率 —16/12 ・ BPS — ・ 自己資本比率 55.7%17/12 ・ BPS — ・ 自己資本比率 55.4%24/12 ・ BPS — ・ 自己資本比率 76.2%25/12 ・ BPS — ・ 自己資本比率 26.9%
BPS自己資本比率
BPS（1株純資産）の積み上がり＝内部留保の蓄積。自己資本比率が高いほど財務の安全度が高い。
流動資産・流動負債（億円）
0億10億20億30億40億0%100%200%300% 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ 流動資産 — ・ 流動負債 — ・ 流動比率 —16/12 ・ 流動資産 5億 ・ 流動負債 6億 ・ 流動比率 88.7%17/12 ・ 流動資産 8億 ・ 流動負債 6億 ・ 流動比率 120.3%24/12 ・ 流動資産 16億 ・ 流動負債 6億 ・ 流動比率 266.2%25/12 ・ 流動資産 6億 ・ 流動負債 32億 ・ 流動比率 19.1%
流動資産流動負債流動比率
短期の支払い余力。流動資産が流動負債を十分上回る（流動比率が高い）ほど短期の安全性が高い。
現金・有利子負債（億円）
0億5億10億15億20億 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ 現金 — ・ 有利子負債 —16/12 ・ 現金 1億 ・ 有利子負債 4億17/12 ・ 現金 3億 ・ 有利子負債 5億24/12 ・ 現金 14億 ・ 有利子負債 2億25/12 ・ 現金 5億 ・ 有利子負債 16億
現金有利子負債
手元資金と借金の推移。現金が有利子負債を上回れば実質無借金。借金が膨らむトレンドは財務リスク。
ネットキャッシュ（現金−有利子負債・億円）
-20億-10億0億10億20億 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ ネットキャッシュ —16/12 ・ ネットキャッシュ -3億17/12 ・ ネットキャッシュ -2億24/12 ・ ネットキャッシュ 13億25/12 ・ ネットキャッシュ -12億
ネットキャッシュ
現金から借金を引いた実質手元資金。プラスで増加＝手元の純現金が厚いことを表す。マイナスは有利子負債が現金を上回る状態。
のれん・無形資産（億円）
0億5億10億15億20億 15/1216/1217/1224/1225/1215/12 ・ のれん — ・ 顧客関連資産 —16/12 ・ のれん 14億 ・ 顧客関連資産 —17/12 ・ のれん 18億 ・ 顧客関連資産 —24/12 ・ のれん — ・ 顧客関連資産 —25/12 ・ のれん — ・ 顧客関連資産 —
のれん顧客関連資産
買収で積んだ無形。事業が悪化すると減損で自己資本を削るリスク。純資産に対して大きいほど注意。
出所: 有価証券報告書（主要な経営指標等・本表）を構造化し算出。原則8＝時間軸で読む。情報提供であり売買推奨ではありません。

解析 ／ 時間軸 5年軌跡（スナップショットが隠す推移）

指標15/1216/1217/1224/1225/12
純利益率（%）—————
ROE（%）—-34.111.4-22.5-53.5
ROA（%）—-19.06.3-17.1-14.4
総資産回転（回）—————
営業CF率（%）—————
営業CF/純益（倍）——-1.36——
配当性向（%）—————
売上 前年比（%）—————
純資産 前年比（%）322.1-14.780.715.5-47.8
単年の水準でなく軌跡（時間軸）で読む層。増収率・純資産の前年比・営業CF率の年次推移から、加速か失速か・蓄積か毀損かを見る。出所: 有報 主要な経営指標等（5期）。原則8＝時間軸。

解析 ／ 数値 数値で見る質（FCF・資本効率・複利）

FCF（オーナー利益）
-4.1億
ROIC
—%
粗利率
—%
アクルーアル比率
-6.5%
売上CAGR
—%
EPS CAGR
—%
FCF・資本効率(ROIC/EV倍率)・複利(CAGR)・利益の質(アクルーアル)を一次データから算出。売上CAGRとEPS CAGRの差は成長が1株利益に乗っているかの目安、アクルーアル比率が大きく＋なら会計利益とキャッシュの乖離に留意。赤字・CF流出時は該当指標を算定せず「—」で示す。CAGR の窓は直近5期だが、その間に決算の基準（連結／単体）が変わっている場合は基準が一貫している期間だけに短縮して算出する（跨いだ成長率は意味を成さないため）。短縮後が2期以下なら算定しない。情報提供であり売買推奨ではありません。

解析 ／ 数値（全量） 全数値指標

利益の質・収益性
純利益率
—%
ROA
-14.4%
総資産回転
—回
実効税率
—%
現金変換(CFO/営業益)
—倍
CFO/純益(平均)
-1.36倍
累計営業CF
-15.0億
FCFマージン
—%
資本効率・複利
維持capex(capex/減価)
0.00倍
BPS CAGR
—%
ソルベンシー・還元・希薄化
流動比率
0.19倍
純負債/EBITDA
—倍
インタレストカバレッジ
-5.1倍
債務返済年数
—年
配当性向
—%
連続増配
—年
希薄化率
—%
すべて一次データ（有報）から算出。赤字・CF流出時は該当指標を算定せず「—」で示す（割高・割安の断定はしません）。情報提供であり売買推奨ではありません。

解析 偏差値プロファイル（全社比較）

掲載企業の母集団の中で、この企業が各指標でどこに位置するかを偏差値（平均50・標準偏差10）で表示。高いほど良いに方向を統一（純負債・アクルーアル等は低いほど高偏差値）。縦線＝平均(50)。
ROEROA自己資本流動比発生高 50
ROE
28
ROA
35
自己資本比率
38
流動比率
41
アクルーアル比率
55
母数が多いほど統計的に安定します（現状は掲載数が母数・指標により母数は異なる）。出所: 有価証券報告書（EDINET）の一次データから算出。情報提供であり売買推奨ではありません。

解析 のれん・無形／減損リスク

のれん
—億
顧客関連資産
—億
無形合計 0.0億（のれん＋顧客関連）＝ほぼ無し（純資産比 0.0%）。買収で積んだ無形が乏しく、事業が悪化しても減損で自己資本を削るリスクは小さい（買収に依存しない自前の事業）。出所: 有報 連結BS

解析 大株主・浮動株（出入口）

浮動株比率
—%
発行済−上位10−自己株
支配株主
—
—% 保有
自己株式
—
自社株なし
大株主比率
上位10で —%・発行済 —株・自己株 —株・浮動株 —株・株主 —名。所有者別（単元）: 外国人 —% ／ 機関 —% ／ 個人 —%。浮動株が薄く出来高次第で値が飛びやすい＝出入口の狭さに留意。出所: 有報 大株主の状況／所有者別状況

STRUCTURE 構造的に隣接する企業

同一の会計監査人や共有する法人株主が確認できませんでした＝構造的に独立（機関投資家ネットワークの外）。同族・少数支配や独立系監査人の企業に多く、それ自体が構造上の特徴です。出所: 有報 大株主の状況／会計監査人

PROFILE 会社概要

決算期12月
EDINETコードE05951

解析 ／ 参考 バリュエーション算定（現在株価を入力）

証券サイト等で見た現在株価を入力すると、PER・実質PER・利回り・概算時価総額を即時計算します。表示値は入力した現在株価に基づく参考値で、当サイトはリアルタイム株価を配信していません。
円
概算時価総額
—
株価×発行済
PER（実績）
—
株価÷EPS
PBR（実績）
—
株価÷BPS
実質PER
—
現金控除後
益回り（EBIT/EV）
—
EBIT÷企業価値
配当利回り
—
1株配当÷株価
概算時価総額＝現在株価 × 発行済株式総数（有報 25/12期末 基準・0株）。基準日以降の自己株消却・新株発行で実際と差が出ることがあります。PER・PBR・実質PER・各利回りは1株ベースのため、この差の影響を受けません。実質PER・益回りの純現金・営業利益は有報基準。情報提供であり、割安/割高の断定や売買の推奨ではありません。

解析 ／ 監視 適時開示タイムライン（定点観測の起点）

2026-03-27確認書－第22期(2025/01/01－2025/12/31) ↗
2026-03-27内部統制報告書－第22期(2025/01/01－2025/12/31) ↗
2026-03-27有価証券報告書（2025年12月期） ↗
2026-02-27臨時報告書 ↗
2025-12-10臨時報告書 ↗
2025-09-08臨時報告書 ↗
2025-08-13確認書－第22期(2025/01/01－2025/12/31) ↗
2025-08-13半期報告書－第22期(2025/01/01－2025/12/31) ↗
2025-07-31臨時報告書 ↗
2025-07-22臨時報告書 ↗
2025-03-28有価証券報告書（2024年12月期） ↗
2024-03-28有価証券報告書（2023年12月期） ↗
2023-08-21訂正有価証券報告書 ↗
2023-08-21訂正有価証券報告書 ↗
2023-08-21訂正有価証券報告書 ↗
2023-08-21訂正有価証券報告書 ↗
2023-08-21訂正有価証券報告書 ↗
2023-08-21訂正有価証券報告書 ↗
2023-08-21訂正有価証券報告書 ↗
2023-03-29有価証券報告書（2022年12月期） ↗
2022-03-31有価証券報告書（2021年12月期） ↗
2021-03-29有価証券報告書（2020年12月期） ↗
2020-03-27有価証券報告書（2019年12月期） ↗
2019-03-28有価証券報告書（2018年12月期） ↗
2018-03-29有価証券報告書（2017年12月期） ↗
2017-03-31有価証券報告書（2016年12月期） ↗
新しい開示が出るたびに仮説（テーゼ）を読み直す定点観測の情報元。有価証券報告書は決算期（○年○月期）を添えて過去分も並びます（年で絞り込み可）。各行から EDINET の提出書類を開けます。有料プランでは開示が積まれるたび「テーゼは生きているか」を再検証します。出所: EDINET 提出書類一覧

FACTS よくある質問（基本情報）

ビート・ホールディングス・リミテッド　（貝德控股有限公司、Ｂｅａｔ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ　Ｌｉｍｉｔｅｄ）の証券コード（銘柄コード）は？
9399です。
9399（ビート・ホールディングス・リミテッド　（貝德控股有限公司、Ｂｅａｔ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ　Ｌｉｍｉｔｅｄ））のEDINETコードは？
E05951です。金融庁 EDINET でこのコードから有価証券報告書などの一次開示を確認できます。
9399（ビート・ホールディングス・リミテッド　（貝德控股有限公司、Ｂｅａｔ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ　Ｌｉｍｉｔｅｄ））の決算期は？
12月期です。
発行済株式数・株主数は有報の基準日時点の値です。企業の読解・評価は上部の各カードが本体です。出所: 有価証券報告書（EDINET）／市場統計。情報提供であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。

GLOSSARY 用語ガイド（指標の意味と、投資での見方）

株価・割安度
株価 × 発行済株式数。市場が会社全体を今いくらと見ているか。
投資での見方：規模と流動性の目安。これ自体は割安・割高を示さない。
株価 ÷ 1株利益。利益の何年分で株価がついているか。
投資での見方：期待の高さの目安。単独では割安・割高の判断にはならない。
時価総額から純現金を引いた「事業そのものの値段」を利益で割った倍率。
投資での見方：現金が厚い会社は、見かけのPERより実質的な倍率が低く出ることがある。
株価 ÷ 1株純資産。純資産の何倍で買われているか。
投資での見方：1倍割れは「解散価値以下」の目安だが、割安とは限らない（罠のことも）。
1株あたりの純利益（純利益 ÷ 発行済株式数）。
投資での見方：伸びが続くかが本質。自社株買いで見かけ上増えることもある。
1株配当 ÷ 株価。株価に対して受け取れる配当の割合。
投資での見方：高いほど利回りは良いが、無理な配当や減配余地がないかも併せて見る。
企業価値＝時価総額 ＋ 純有利子負債。会社を丸ごと買う値段。
投資での見方：借金込みでいくらで買えるか。倍率評価の分子。
事業価値（時価総額＋純有利子負債）を本業の稼ぎで割った倍率。
投資での見方：借金も込みで会社全体をいくらで買えるか。低いほど、稼ぎに対する会社全体の値段が小さいことを表す（水準は業種で異なる）。
⚠ 外部から出す限界：EBITDAは「どこまで費用を足し戻すか（調整後EBITDA）」で変わり、会社公表値と外部算出値が食い違うことがある。減価償却を除くため、設備集約型では実態より稼ぐ力を大きく見せやすい（水準は業種で異なる）。
企業価値を本業利益（EBIT）で割った倍率。
投資での見方：低いほど本業利益に対する会社全体の値段が小さいことを表す。EV/EBITDAと併読。
企業価値を売上で割った倍率。
投資での見方：赤字でも使える。業種で水準が大きく違う。
EV/EBITの逆数。会社を丸ごと買ったときの利回り。
投資での見方：高いほど、投じた企業価値に対する本業の利回りが大きいことを表す。国債利回り等と比較する。
実質キャッシュ（純現金）が時価総額に占める割合。
投資での見方：大きいほど、時価総額に対して手元の純現金が厚いことを表す。
収益性・効率
自己資本がどれだけ利益を生んでいるか（％）。
投資での見方：高く持続的なら資本効率が良い。借金での嵩上げでないか要確認。
総資産がどれだけ利益を生んでいるか（％）。
投資での見方：資産の効率。ROEと併せ借入依存でないかを見る。
投じた資本がどれだけ利益を生んでいるか（％）。
投資での見方：高く安定なら「稼ぐ仕組み」が強い＝強み（他社にない優位性）の目安。
⚠ 外部から出す限界：外部から有報だけで出すROICは簿価ベースの近似。投下資本に現金・のれん・費用処理された無形投資（研究開発・ブランド）をどう含めるかで数字が変わり、事業に使う資本と余剰資本を外から完全には切り分けられない。水準の絶対値でなく、同じ定義での軌跡と同業比較で読むのが誠実な使い方。
売上に対する粗利益（売上−原価）の割合。
投資での見方：高く安定なら値付けの強さ（価格決定力）がある。
売上に対する営業利益の割合（本業の稼ぐ力）。
投資での見方：高く安定なら本業が強い。趨勢の向きを重視。
売上に対する最終利益の割合。
投資での見方：一過性の損益で振れる。数年の水準で見る。
売上 ÷ 総資産。資産を何回転させて売上を作ったか。
投資での見方：高いほど資産効率が良い。薄利多売か厚利少売かの形。
税引前利益に対して実際に負担した税金の割合。
投資での見方：極端に低い年は一過性の要因かを確認。
⚠ 外部から出す限界：繰延税金・税制優遇・過年度修正で単年は大きく振れる。極端な年は一過性の要因かを、複数年でならして見る。
売上が前の年からどれだけ増減したか（％）。
投資での見方：成長の勢い。数年の推移で加速か失速かを見る。
純資産が前年からどれだけ増減したか（％）。
投資での見方：利益の蓄積か毀損か。継続的な増加が理想。
本業で得た総収入（トップライン）。
投資での見方：成長の起点。伸びが利益・現金に繋がっているかを見る。
本業の儲け（売上−原価−販管費）。
投資での見方：本業の実力。営業外・特別損益を除いた継続的な稼ぐ力。
営業利益に金融収支など経常的な損益を加えた利益。
投資での見方：財務コスト込みの実力。営業利益との差で財務の重さが分かる。
税・特別損益まで引いた最終利益。
投資での見方：最終的に株主に帰属する利益。一過性で振れる点に注意。
成長・複利
数年ぶんの成長を1年あたりに均した年平均成長率。
投資での見方：売上CAGRとEPS CAGRの差で「成長が1株利益に乗っているか」を見る。
キャッシュ・利益の質
営業で得た現金から設備投資を引いた、株主が自由に使える現金。
投資での見方：会計上の利益より「本当に手元に残る現金」。配当・自社株買い・成長投資の原資。
⚠ 外部から出す限界：営業CFから設備投資を引いて出すが、その設備投資の「維持」分と「成長」分を外から切り分けられない。厳密なオーナー利益は維持capexベースだが、外部近似では総capexを使うため、成長投資が重い会社では小さめに出やすい。
FCF ÷ 時価総額。株を丸ごと買ったときの現金利回り。
投資での見方：高いほど株価に対して現金を生む力が強い。マイナスは現金流出＝要警戒。
FCF ÷ 売上。売上のうち自由に使える現金の割合。
投資での見方：高く安定なら現金を生む力が強い事業。
本業で実際に出入りした現金（営業キャッシュフロー）。
投資での見方：利益が現金を伴っているかの土台。継続してプラスかを見る。
設備投資や買収・売却など投資での現金の出入り。
投資での見方：継続的な設備投資は事業維持の目安。過大な買収は要注意。
借入・返済・配当・自社株買いなど資金調達での出入り。
投資での見方：借入依存か、株主還元に回しているかの手掛かり。
営業CF ÷ 売上。売上の何割が営業現金になったか。
投資での見方：高いほど現金化が早い。利益との乖離に注意。
会計上の利益がどれだけ現金になっているか。各期の表示は営業CF÷営業利益、「平均」は黒字期のみの営業CF÷純益で、分母が異なるため各期の単純平均とは一致しません。
投資での見方：1倍前後が健全。継続して低いと利益の質に疑問。
⚠ 外部から出す限界：ズレ自体は計算できるが、その意味（利益の質の低さか、事業特性か）は業種・会計方針の文脈依存で、数字だけでは判断できない。
数年ぶんの営業CFの合計。
投資での見方：一時的な変動をならした「稼ぐ現金の実力」。
会計上の利益とキャッシュのズレの大きさ。
投資での見方：大きくプラスは「利益は出ているが現金が伴わない」＝利益の質が低い兆候。
⚠ 外部から出す限界：利益とキャッシュのズレは計算できるが、それが「利益の質が低い」のか「先行投資型・季節性など正常な事業特性」なのかは、業種と会計方針を知らないと誤読する（建設・受注産業は構造的に大きくなる）。数字だけで質を断じない。
会計上の利益が、実際の現金の裏付けをどれだけ持っているか。営業CF（実際に入った現金）と純利益（会計上の利益）のズレ（アクルーアル）で測る。
投資での見方：利益と現金が近い、または現金が上回るほど質が高い傾向。継続して現金が利益に届かないと利益の実在性に注意（水準は業種・成長段階で異なる）。
売上債権回転日数
売上債権 ÷ 売上 × 365。売った代金を回収するまでの平均日数。
投資での見方：短いほど回収が速く、運転資金の負担が軽い。
棚卸回転日数
棚卸資産 ÷ 売上原価 × 365。仕入れた在庫が売れるまでの平均日数。
投資での見方：短いほど在庫が滞留せず資金効率が良い。業種で水準が大きく違う。
仕入債務回転日数
仕入債務 ÷ 売上原価 × 365。仕入代金を支払うまでの平均日数。
投資での見方：長いほど支払いを遅らせ手元資金に余裕が出る。取引先との関係次第。
CCC
現金循環日数。売上債権回転＋棚卸回転−仕入債務回転。仕入代金の支払いから売上回収までに現金が事業に拘束される日数。
投資での見方：短い（マイナス）ほど運転資金が少なくて済む形。マイナスは回収が支払より先。業種で水準が違う。
財務の健全性
総資産に占める自己資本の割合。
投資での見方：高いほど財務が頑丈。低いと借入依存で下振れに弱い。
現金から有利子負債を引いた、正味の手元現金（＝実質キャッシュ）。
投資での見方：厚いほど手元の純現金が多いことを表す。マイナスは有利子負債が現金を上回る状態。
会社が持つ資産の合計（現金・売掛金・設備・のれん等）。事業の規模感。
投資での見方：大きさより中身と効率（ROA・総資産回転）で見る。
総資産から負債を引いた株主帰属分。厳密には自己資本（親会社株主帰属）に非支配株主持分・新株予約権を加えたもの。
投資での見方：厚いほど株主資本が大きい。利益の蓄積で継続的に増えるのが一つの見方。
手元の現金・預金（および現金同等物）。
投資での見方：有利子負債と比べた厚み（ネットキャッシュ）が安全域。
利息のつく借入金・社債の合計。
投資での見方：現金より多いと純有利子負債。少ない／ゼロなら財務は堅い。
1年以内に現金化できる資産（現金・売掛金・在庫等）。
投資での見方：流動負債と比べた厚みが短期の支払い余力。
1年以内に返す必要のある負債（買掛金・短期借入等）。
投資での見方：流動資産で十分賄えるかが短期の資金繰りの目安。
1株あたり純資産（純資産 ÷ 発行済株式数）。1株の解散価値の目安。
投資での見方：PBRの分母。継続して増えていれば資本が蓄積している。
流動資産 ÷ 流動負債。短期の支払い余力。
投資での見方：低いと短期の資金繰りに弱い。
純有利子負債が本業の稼ぎ（EBITDA）の何年分か。
投資での見方：低いほど借金の重さが軽い。高いと財務リスク。
⚠ 外部から出す限界：分母のEBITDAは調整の幅があり（調整後EBITDA問題）、減価償却を除くため設備集約型では借金の重さを軽く見せやすい。
営業利益が支払利息の何倍か。
投資での見方：高いほど利払い余力がある。低いと金利上昇に弱い。
今の稼ぐ現金で有利子負債を返すのに要する年数の目安。
投資での見方：短いほど財務が軽い。
設備を維持するのに必要な投資額の目安（対 減価償却）。
投資での見方：減価償却を大きく超える投資が続くと現金が残りにくい。
⚠ 外部から出す限界：維持のための設備投資と成長のための設備投資の切り分けは、外部からは原理的にできない（有報の投資CFに出るのは総額のみ）。減価償却を代理変数にした粗い近似で、これに依存するFCF（オーナー利益）の精度も同じ限界を負う。
買収で「相手の純資産より高く払った差額」を資産に計上したもの。
投資での見方：事業が悪化すると減損で自己資本を一気に削る火種になりうる。
のれんや無形資産が、事業悪化時に評価損（減損）を迫られる度合い。
投資での見方：無形が厚い会社ほど、趨勢が崩れたときの自己資本の毀損が大きい。
買収で得た顧客基盤などを無形資産に計上したもの。
投資での見方：のれんと同様、事業悪化時に減損で自己資本を削るリスク。
株主還元・希薄化
純利益のうち配当に回した割合（％）。
投資での見方：高すぎは無理な配当の恐れ、低いと内部留保重視。
配当を連続して増やしてきた年数。
投資での見方：長いほど還元姿勢と収益の安定を示す傾向。
新株発行などで1株の価値が薄まる度合い（％）。
投資での見方：大きいと既存株主の取り分が減る。
1株あたりに支払われる配当金。
投資での見方：配当利回りの分子。継続性と増減の推移を見る。
統治（ガバナンス）
取引維持などの目的で持つ他社株式（純投資以外）。
投資での見方：多いと資本効率を下げ、少数株主への向き合い方の手掛かり。
会社を実質的に支配する大株主（親会社や創業家など）。
投資での見方：少数株主の利益と衝突しないか、資本政策の主導権の手掛かり。
市場・流動性
今年に入ってからの最安値と最高値。現在の株価がそのレンジのどこにあるか。
投資での見方：高値圏か安値圏かの位置取りの文脈。割安・割高そのものではない。
市場全体の動きに対する、その株の値動きの感応度。
投資での見方：値動きの荒さの目安。売買のシグナルではない。
一定期間の株価の平均をつないだ線。
投資での見方：価格の位置の文脈。売買シグナルではない。
1日に取引される金額の平均。
投資での見方：小さいほど「買いたい時に買えない／売りたい時に売れない」流動性リスク。
1日に売買される株数の平均。
投資での見方：少ないと売買で株価が動きやすい＝流動性リスク。
市場で実際に売買される株の割合（発行済−大株主−自己株）。
投資での見方：薄いと少額の売買で株価が飛びやすい＝出入口の狭さ。
市場で実際に流通する株の時価総額。
投資での見方：小さいほど需給で株価が振れやすい。
機関投資家と、経営陣など内部者が持つ株の割合。
投資での見方：内部者比率は経営の当事者性、機関比率は需給の手掛かり。
理論株価の手法
複数の評価手法（EPV・配当割引・正当PER×正常化益・資産）で出した参考の価値レンジ。
投資での見方：単一の目標株価ではなく「幅」で捉える。前提を変えれば動く。
今の利益が成長ゼロで続くと仮定した保守的な価値。
投資での見方：成長を織り込まない下限の目安。安全域の物差し。
将来の配当を現在価値に割り引いて出す株価。
投資での見方：配当が安定した会社に向く。前提で大きく動く。
平準化した1株利益に妥当な倍率を掛けた参考値。
投資での見方：一過性を除いた「巡航利益」で見る発想。
1株あたりの純資産（解散価値の目安）。
投資での見方：株価がこれを大きく割ると資産面の安全域の手掛かり。
流動資産から総負債を引いた、極めて保守的な清算価値。
投資での見方：株価がこれ以下なら資産だけで下値を説明できる領域。
将来のお金を「今の価値」に引き直す率（要求リターン）。
投資での見方：シミュレーターで上げると将来を厳しく割り引く＝理論株価は下がる。安全域を測る物差し。
利益や配当が将来伸びると見込む年率（永久成長）。
投資での見方：シミュレーターで上げると将来価値が増え理論株価は上がる。ただし割引率を超える前提は使えない。
事業の質・成長・金利から見て「妥当」と考えるPER（1株益に何倍まで払えるか）。
投資での見方：シミュレーターで上げると理論株価は上がる。実績PERとの差が期待の織り込み。
一時的な浮き沈みをならした「平常時の1株利益」。
投資での見方：シミュレーターで上げると理論株価は上がる。単年の特需/特損に振らされないための基準値。
正常化EPSに成長を織り込んで割り引いた理論株価（EPS×(1+成長率)÷(割引率−成長率)）。
投資での見方：割引率＞成長率のときだけ成立。成長率が割引率に近いほど値は大きく振れる。
投資の読み方
割安に見えて、実は安いなりの構造的な理由がある状態。
投資での見方：数字だけの割安に飛びつくと嵌る。安さの「理由」を読むのが核心。
本質的な価値に対して株価が持つ「間違えても損しにくい余裕」。
投資での見方：現金の厚み・資産・稼ぐ力で測る。バリュー投資の背骨。
新しい開示が出るたびに仮説（テーゼ）を読み直す、JINGI の監視の仕組み。
投資での見方：一度の分析で終わらせず「テーゼは生きているか」を追い続ける。
このページで使う指標について、何を意味するかと、投資でどう見ればよいかを、なるべくやさしくまとめました。指標名にマウスを重ねる（スマホは指標名をタップ）と、その場で説明が出ます。情報提供であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。

SOURCE ／ 出典

基本情報・財務・大株主・ガバナンス・開示原文は 金融庁 EDINET（有価証券報告書・EDINETコード E05951）の一次データを構造化。各数値は一次開示で検証できます——上のリンクから EDINET で当社の提出書類を確認できます。本ページは情報提供であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。