企業価値＝時価総額 ＋ 純有利子負債。会社を丸ごと買う値段。
投資での見方：借金込みでいくらで買えるか。倍率評価の分子。
EV（Enterprise Value＝企業価値）は、時価総額に純有利子負債（有利子負債−現金）を足したものだ。株主の持ち分（時価総額）だけでなく、債権者の持ち分（借金）まで含めた"会社を丸ごと買うのに要る値段"を表す。
現金が厚い会社ほどEVは時価総額より小さくなり、借金が多い会社ほど大きくなる。EV/EBITDAやEV/EBITといった倍率の分子として、借金込みで会社全体の値段を稼ぎと比べるときに使う。
バリュー投資でEVを使うのは、時価総額だけでは"財務構成の違い"を無視してしまうからだ。同じ時価総額でも、無借金・現金潤沢の会社と借金漬けの会社では、実際に会社を手に入れるコストは全く違う。EVはそれを揃えて比べる物差しだ。
EVは有利子負債と現金の把握に依存する。リース債務や実質的な負債の扱いで数字が変わりうる。
EVが小さい＝割安ではない。稼ぎ（EBITDA・EBIT）と比べて初めて意味を持つ相対指標だ。
現金の"質"（余剰か、運転資金や借入見合いで動かせないか）でEVの解釈は変わる。額面の現金をそのまま差し引けるとは限らない。