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title: "株式会社Ｗｅｌｂｙ（4438）の企業解析"
ticker: "4438"
company: "株式会社Ｗｅｌｂｙ"
edinet_code: "E34721"
canonical: https://jingi.ai/4438
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verdict_type: "赤字計上型"
last_updated: "2026-03-31"
data_vintage: "2025-12"
source: "金融庁EDINET 有価証券報告書（EDINETコード E34721）"
tier: free
disclaimer: "情報提供であり投資助言・売買推奨ではありません"
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# 株式会社Ｗｅｌｂｙ（4438）

株式会社Ｗｅｌｂｙ（4438）の構造的な読解タイプは「赤字計上型」。

最終更新 2026-03-31（最新開示: 臨時報告書）

読解タイプ（構造的性格の分類・売買推奨や目標株価ではありません）: **赤字計上型**

> 現在株価に基づく指標（PER・実質PER・益回り・配当利回り・概算時価総額）は、HTML版（https://jingi.ai/4438）の入力式バリュエーション電卓に現在株価を入力してご確認ください。当サイトはリアルタイム株価を配信していません。

## シグナル
- ✓ **実質キャッシュ超過1.1億（価格未投入）** — 時価総額比は株価入力後に確定（DEC-008 価格入力型）
- ▲ **3期連続最終赤字** — 最新期 純損失5.4億
- ▲ **純資産(BPS)の逓減** — BPS 162.67→26.59（3期連続減）
- ▲ **営業赤字** — 営業利益率 -123.94%→-71.23%
- ▲ **5期累計 営業CF -13.2億** — 営業段階で資金流出＝利益以前にキャッシュが出ていく（罠の芯）
- ▲ **純益がキャッシュを伴わない（CFO/純益 平均-3.37x）** — 利益は出るが営業CFが薄い＝アクルーアル依存に留意
- ▲ **有利子負債6.1億・営業CFで返済原資なし** — 営業CF-3.3億（マイナス）＝借入を営業から返せない
- ▲ **筆頭株主 比木　武 34.32%（特別決議拒否権級）** — 実質浮動株22.14%・支配は非過半だが1/3超で拒否権
- ▲ **実質浮動株22.14%** — 機関サイズは出口に厚み制約（流動性・出入口）

## 株式会社Ｗｅｌｂｙ（4438）の業績推移（5期・有報）

### 損益（PL・百万円）
| 指標 | 21/12 | 22/12 | 23/12 | 24/12 | 25/12 |
|---|---:|---:|---:|---:|---:|
| 売上高 | 1,139 | 1,051 | 575 | 528 | 636 |
| 営業利益 | — | — | — | -654 | -453 |
| 経常利益 | -110 | 74 | -439 | -656 | -455 |
| 純利益 | -131 | 34 | -505 | -805 | -540 |
| EPS（円） | -16.7 | 4.3 | -64.5 | -98.6 | -65.2 |
| 1株配当（円） | — | — | — | — | — |
| 営業利益率 | — | — | — | -123.9% | -71.2% |
| ROE | -10.8% | 2.8% | -47.5% | -105.9% | -245.3% |

### 財政状態（BS・百万円）
| 指標 | 21/12 | 22/12 | 23/12 | 24/12 | 25/12 |
|---|---:|---:|---:|---:|---:|
| 総資産 | 1,394 | 1,396 | 1,205 | 1,167 | 1,054 |
| 純資産 | 1,259 | 1,274 | 1,118 | 838 | 306 |
| 現金 | 961 | 831 | 883 | 740 | 711 |
| 有利子負債 | — | — | — | 200 | 606 |
| ネットキャッシュ | — | — | — | 540 | 106 |
| BPS（円） | 160.8 | 162.7 | 142.7 | 91.8 | 26.6 |
| 自己資本比率 | 86.9% | 89.3% | 88.2% | 65.1% | 20.9% |

### キャッシュフロー（CF・百万円）
| 指標 | 21/12 | 22/12 | 23/12 | 24/12 | 25/12 |
|---|---:|---:|---:|---:|---:|
| 営業CF | -96 | -114 | -174 | -604 | -329 |
| 投資CF | -35 | -7 | -114 | -236 | -106 |
| 財務CF | -7 | -9 | 341 | 697 | 406 |

出所: 有価証券報告書 連結PL/BS/CF（EDINETコード E34721）

## 主要指標（一次データから算出）
- FCF（オーナー利益）: -3.3億円
- 粗利率: 70.6%
- アクルーアル比率: -18.9%
- 売上CAGR: -13.6%

※ 赤字・CF流出時は該当指標を算定せず「—」で示します（割安/割高の断定はしません）。

## 株式会社Ｗｅｌｂｙ（4438）の株主構成は？
支配株主 比木　武（34.3%） ／ 上位10で 77.9% ／ 浮動株 22.1% ／ 株主数 2,040名

大株主（2025-12-31時点）:
1. 比木　武 — 34.3%
2. 株式会社スズケン — 20.0%
3. 株式会社ブライトリンクパートナーズ — 5.4%
4. 中部電力株式会社 — 5.3%
5. 日本郵政キャピタル株式会社 — 4.3%
6. 姜　琪鎬 — 2.9%
7. 株式会社デジタルガレージ — 2.2%
8. 株式会社ワン — 1.5%
9. 株式会社キョーエン — 1.1%
10. サンエイトＯＫ組合 — 0.9%

## 統治・資本の使い方
- 政策保有株式: 0.0百万円（0銘柄）
- 役員報酬総額 / 役員数: 79.7百万円 / 8名
- 平均年間給与（提出会社）: 741万円
- 従業員数（連結）: 44名

## 株式会社Ｗｅｌｂｙ（4438）の最新の開示は？
- 2026-03-31 [臨時報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XVVZ)
- 2026-03-31 [内部統制報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XVVS)
- 2026-03-31 [確認書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XVVE)
- 2026-03-31 [有価証券報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XVVP)
- 2026-02-03 [臨時報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XIYR)
- 2025-11-14 [有価証券届出書（組込方式）](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100X4R8)
- 2025-08-14 [半期報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100WISC)
- 2025-08-14 [確認書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100WISK)

## FAQ（よくある質問）

### 株式会社Ｗｅｌｂｙの証券コード（銘柄コード）は？
4438です。

### 4438（株式会社Ｗｅｌｂｙ）のEDINETコードは？
E34721です。金融庁 EDINET でこのコードから有価証券報告書などの一次開示を確認できます。

### 4438（株式会社Ｗｅｌｂｙ）の代表者は誰ですか？
代表取締役 比木 武です（有価証券報告書の表紙記載）。

### 4438（株式会社Ｗｅｌｂｙ）の本社所在地は？
東京都中央区京橋一丁目11番１号です。

### 4438（株式会社Ｗｅｌｂｙ）の監査法人（会計監査人）は？
ふじみ監査法人です。

### 4438（株式会社Ｗｅｌｂｙ）の筆頭株主は？
比木　武で、保有比率は約34.3%です（2025-12-31基準）。

### 4438（株式会社Ｗｅｌｂｙ）の発行済株式数は？
有報（2025-12-31基準）で8,275,582株です（発行済株式総数）。うち自己株が—株、市場で流通する浮動株は1,832,582株です。

### 4438（株式会社Ｗｅｌｂｙ）の株主数は？
2025-12-31基準で2,040名です。上位10名で77.9%を保有し、浮動株比率は22.1%です。

### 4438（株式会社Ｗｅｌｂｙ）の決算期は？
12月期です。

## 一次開示 引用（検証用・EDINET）

**事業等のリスク** — [EDINET原文](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XVVP)
> ３ 【事業等のリスク】有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。なお、文中に記載している将来に関する事項は、本書提出日現在において入手可能な情報に基づき当社グループが判断したものであり、実際の結果と異なる可能性があります。 (事業環境…

**経営者による分析（MD&A）** — [EDINET原文](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XVVP)
> ４ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】当事業年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要並びに経営者による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。 (1) 経営成績当連結会計年度における我が国経済は、内需及びインバウンド需要拡大により社会経済活動が進んでお…

**事業の内容** — [EDINET原文](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XVVP)
> ３ 【事業の内容】当社グループは、「Empower the Patients」を事業ミッションに掲げ、糖尿病・高血圧症などの生活習慣病をはじめとする様々な疾患の治療分野において患者の自己管理をサポートするPHR※(Personal Health Record)プラットフォームサービス※を展開しております。※「PHR」とは、個人によって電子的に管理される自らの健康・医療情報のことを指します。また、個…

## 有料版で提供している解析
以下は本銘柄について JINGI 有料版（https://jingi.ai/4438）で提供している項目です（無料版・本ページには含まれません）:
- 全21項目の固有リサーチ（正常化利益・資本配分・関連当事者取引＝富の抜き取りの検証 等）
- 理論株価と下方シナリオの算定
- 最長12期の業績・財務推移と、開示ごとの定点観測

（上記は提供項目の事実列挙であり、投資助言ではありません。）

## 出典
- 金融庁 EDINET 有価証券報告書（一次データ・公共データ利用規約 PDL1.0）
- HTML版: https://jingi.ai/4438
- 用語の定義: https://jingi.ai/glossary

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