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title: "株式会社エルテス（3967）の企業解析"
ticker: "3967"
company: "株式会社エルテス"
edinet_code: "E32750"
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verdict_type: "赤字計上型"
last_updated: "2026-05-28"
data_vintage: "2026-02"
source: "金融庁EDINET 有価証券報告書（EDINETコード E32750）"
tier: free
disclaimer: "情報提供であり投資助言・売買推奨ではありません"
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# 株式会社エルテス（3967）

株式会社エルテス（3967）の構造的な読解タイプは「赤字計上型」。

最終更新 2026-05-28（最新開示: 臨時報告書）

読解タイプ（構造的性格の分類・売買推奨や目標株価ではありません）: **赤字計上型**

> 現在株価に基づく指標（PER・実質PER・益回り・配当利回り・概算時価総額）は、HTML版（https://jingi.ai/3967）の入力式バリュエーション電卓に現在株価を入力してご確認ください。当サイトはリアルタイム株価を配信していません。

## シグナル
- ✓ **直近5期連続増収** — 売上 26.8→89.6億
- ✓ **営業増益>増収（+362.3%>+22.4%）** — 利益成長が売上成長を上回る
- ✓ **営業CFが純益を裏打ち（CFO/純益 平均6.09x）** — 計上益がキャッシュで裏付けられる＝利益の質が高い
- ▲ **ネットデット19.0億** — 現金18.1億 < 有利子負債37.1億
- ▲ **最終赤字1.7億**
- ▲ **有利子負債37.1億・営業CFで返済原資なし** — 営業CF-0.1億（マイナス）＝借入を営業から返せない
- ▲ **のれん・無形16.1億（純資産の86%）** — M&A由来。減損は自己資本を直接毀損

## 株式会社エルテス（3967）の業績推移（5期・有報）

### 損益（PL・百万円）
| 指標 | 22/02 | 23/02 | 24/02 | 25/02 | 26/02 |
|---|---:|---:|---:|---:|---:|
| 売上高 | 2,683 | 4,686 | 6,535 | 7,317 | 8,959 |
| 営業利益 | — | — | — | 93 | 431 |
| 経常利益 | 94 | 144 | 144 | 69 | 347 |
| 純利益 | 128 | 43 | 257 | -860 | -168 |
| EPS（円） | 24.5 | 7.3 | 42.7 | -142.6 | -27.5 |
| 1株配当（円） | — | — | — | — | — |
| 営業利益率 | — | — | — | 1.3% | 4.8% |
| ROE | 9.9% | 1.9% | 10.6% | 4.4% | -9.2% |

### 財政状態（BS・百万円）
| 指標 | 22/02 | 23/02 | 24/02 | 25/02 | 26/02 |
|---|---:|---:|---:|---:|---:|
| 総資産 | 2,470 | 6,000 | 6,898 | 7,384 | 7,133 |
| 純資産 | 1,400 | 2,335 | 2,610 | 1,869 | 1,879 |
| 現金 | 1,267 | 1,657 | 1,556 | 2,512 | 1,814 |
| 有利子負債 | — | — | — | 4,213 | 3,713 |
| ネットキャッシュ | — | — | — | -1,701 | -1,899 |
| BPS（円） | 259.0 | 379.7 | 423.2 | 306.1 | 300.3 |
| 自己資本比率 | 54.8% | 38.1% | 37.0% | 24.7% | 25.5% |

### キャッシュフロー（CF・百万円）
| 指標 | 22/02 | 23/02 | 24/02 | 25/02 | 26/02 |
|---|---:|---:|---:|---:|---:|
| 営業CF | 191 | 715 | -0 | 588 | -15 |
| 投資CF | 129 | -3,111 | -690 | -571 | -310 |
| 財務CF | -74 | 2,786 | 590 | 939 | -373 |

出所: 有価証券報告書 連結PL/BS/CF（EDINETコード E32750）

## 主要指標（一次データから算出）
- FCF（オーナー利益）: -0.4億円
- ROIC: -22.4%
- 粗利率: 35.6%
- アクルーアル比率: -2.1%
- 売上CAGR: 35.2%

※ 赤字・CF流出時は該当指標を算定せず「—」で示します（割安/割高の断定はしません）。

## 株式会社エルテス（3967）の株主構成は？
支配株主 株式会社TSパートナーズ（16.4%） ／ 上位10で 40.8% ／ 浮動株 58.8% ／ 株主数 4,668名

大株主（2026-02-28時点）:
1. 株式会社TSパートナーズ — 16.4%
2. 株式会社ラック — 10.0%
3. 菅原　貴弘 — 5.1%
4. 三井住友信託銀行株式会社（常任代理人　株式会社日本カストディ銀行） — 2.7%
5. 楽天証券株式会社共有口 — 1.6%
6. 富本　耀月 — 1.5%
7. 株式会社マイナビ — 1.3%
8. 学校法人国際総合学園 — 1.0%
9. ドリーム１０号投資事業有限責任組合  無限責任組合員モダンパス合同会社 — 0.7%
10. 尾下　佳代 — 0.5%

## 統治・資本の使い方
- 政策保有株式: 392.4百万円（11銘柄）
- 役員報酬総額 / 役員数: 100.5百万円 / 7名
- 平均年間給与（提出会社）: 602万円
- 従業員数（連結）: 504名

## 株式会社エルテス（3967）の最新の開示は？
- 2026-05-28 [臨時報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100Y7BX)
- 2026-05-27 [内部統制報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100Y6U0)
- 2026-05-27 [確認書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100Y6TY)
- 2026-05-27 [有価証券報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100Y6AI)
- 2026-04-23 [臨時報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100Y0OB)
- 2025-12-16 [訂正有価証券届出書（組込方式）](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XALM)
- 2025-12-11 [有価証券届出書（組込方式）](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100X9U3)
- 2025-12-08 [確認書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100X95L)

## FAQ（よくある質問）

### 株式会社エルテスの証券コード（銘柄コード）は？
3967です。

### 3967（株式会社エルテス）のEDINETコードは？
E32750です。金融庁 EDINET でこのコードから有価証券報告書などの一次開示を確認できます。

### 3967（株式会社エルテス）の代表者は誰ですか？
代表取締役社長 菅原 貴弘です（有価証券報告書の表紙記載）。

### 3967（株式会社エルテス）の本社所在地は？
岩手県紫波郡紫波町紫波中央駅前二丁目３番地94（同所は登記上の本店所在地であり、実際の本社業務は下記「最寄りの連絡場所」で行っております。）です。

### 3967（株式会社エルテス）の監査法人（会計監査人）は？
三優監査法人です。

### 3967（株式会社エルテス）の筆頭株主は？
株式会社TSパートナーズで、保有比率は約16.4%です（2026-02-28基準）。

### 3967（株式会社エルテス）の発行済株式数は？
有報（2026-02-28基準）で6,220,880株です（発行済株式総数）。うち自己株が37,600株、市場で流通する浮動株は3,656,280株です。

### 3967（株式会社エルテス）の株主数は？
2026-02-28基準で4,668名です。上位10名で40.8%を保有し、浮動株比率は58.8%です。

### 3967（株式会社エルテス）の決算期は？
2月期です。

## 一次開示 引用（検証用・EDINET）

**事業等のリスク** — [EDINET原文](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100Y6AI)
> ３ 【事業等のリスク】 有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が連結会社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。当社グループの事業展開上のリスク要因となる可能性があると考えられる主な事項を記載しておりますが、潜在的リスクや不確定要因はこれらに限られるものではありませんの…

**経営者による分析（MD&A）** — [EDINET原文](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100Y6AI)
> ４ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】 (１) 経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。 ① 財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度（2025年３月１日～2026年２月28日）における当社グループを取り巻く経済環境は、底堅い企業収益や継続…

**事業の内容** — [EDINET原文](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100Y6AI)
> ３ 【事業の内容】 当社グループ（当社及び当社の関係会社）は、当社（株式会社エルテス）及び子会社13社、関連会社２社の計16社で構成されており、「安全なデジタル社会をつくり、日本を前進させ続ける。」をミッションに掲げ、テクノロジーの発展によって生じる新たなリスク対策を講じるデジタルリスク（※1）事業をコア事業として、デジタル化の余地が大きく残る警備業界のデジタル化を支援するAIセキュリティ事業、行…

## 有料版で提供している解析
以下は本銘柄について JINGI 有料版（https://jingi.ai/3967）で提供している項目です（無料版・本ページには含まれません）:
- 全21項目の固有リサーチ（正常化利益・資本配分・関連当事者取引＝富の抜き取りの検証 等）
- 理論株価と下方シナリオの算定
- 最長12期の業績・財務推移と、開示ごとの定点観測

（上記は提供項目の事実列挙であり、投資助言ではありません。）

## 出典
- 金融庁 EDINET 有価証券報告書（一次データ・公共データ利用規約 PDL1.0）
- HTML版: https://jingi.ai/3967
- 用語の定義: https://jingi.ai/glossary

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