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title: "山崎製パン株式会社（2212）の企業解析"
ticker: "2212"
company: "山崎製パン株式会社"
edinet_code: "E00375"
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verdict_type: "複合型"
last_updated: "2026-03-31"
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source: "金融庁EDINET 有価証券報告書（EDINETコード E00375）"
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disclaimer: "情報提供であり投資助言・売買推奨ではありません"
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# 山崎製パン株式会社（2212）

山崎製パン株式会社（2212）の構造的な読解タイプは「複合型」。

最終更新 2026-03-31（最新開示: 臨時報告書）

読解タイプ（構造的性格の分類・売買推奨や目標株価ではありません）: **複合型**

> 現在株価に基づく指標（PER・実質PER・益回り・配当利回り・概算時価総額）は、HTML版（https://jingi.ai/2212）の入力式バリュエーション電卓に現在株価を入力してご確認ください。当サイトはリアルタイム株価を配信していません。

## シグナル
- ✓ **実質キャッシュ超過517.6億（価格未投入）** — 時価総額比は株価入力後に確定（DEC-008 価格入力型）
- ✓ **直近5期連続増収** — 売上 10529.7→13114.3億
- ✓ **営業増益>増収（+17.9%>+5.4%）** — 利益成長が売上成長を上回る
- ✓ **営業CFが純益を裏打ち（CFO/純益 平均3.24x）** — 計上益がキャッシュで裏付けられる＝利益の質が高い
- ▲ **自己株10.3%** — 発行済の1割超が金庫株。資本政策次第で機動性にも

## 山崎製パン株式会社（2212）の業績推移（5期・有報）

### 損益（PL・百万円）
| 指標 | 21/12 | 22/12 | 23/12 | 24/12 | 25/12 |
|---|---:|---:|---:|---:|---:|
| 売上高 | 1,052,972 | 1,077,009 | 1,175,562 | 1,244,488 | 1,311,430 |
| 営業利益 | — | — | — | 51,873 | 61,141 |
| 経常利益 | 21,382 | 26,127 | 45,526 | 56,305 | 64,314 |
| 純利益 | 10,378 | 12,368 | 30,168 | 36,015 | 40,893 |
| EPS（円） | 48.6 | 59.1 | 146.2 | 178.6 | 206.8 |
| 1株配当（円） | 22.0 | 22.0 | 25.0 | 45.0 | 60.0 |
| 営業利益率 | — | — | — | 4.2% | 4.7% |
| ROE | 3.1% | 3.5% | 7.9% | 8.9% | 9.4% |

### 財政状態（BS・百万円）
| 指標 | 21/12 | 22/12 | 23/12 | 24/12 | 25/12 |
|---|---:|---:|---:|---:|---:|
| 総資産 | 757,352 | 758,031 | 802,035 | 865,105 | 931,878 |
| 純資産 | 382,217 | 407,897 | 446,132 | 460,486 | 510,828 |
| 現金 | 133,495 | 119,559 | 129,582 | 145,939 | 155,423 |
| 有利子負債 | — | — | — | 101,047 | 103,660 |
| ネットキャッシュ | — | — | — | 44,892 | 51,763 |
| BPS（円） | 1,609.6 | 1,743.4 | 1,942.9 | 2,072.3 | 2,327.9 |
| 自己資本比率 | 45.2% | 48.0% | 49.9% | 47.6% | 49.3% |

### キャッシュフロー（CF・百万円）
| 指標 | 21/12 | 22/12 | 23/12 | 24/12 | 25/12 |
|---|---:|---:|---:|---:|---:|
| 営業CF | 57,071 | 52,773 | 73,689 | 73,974 | 78,870 |
| 投資CF | -37,790 | -41,984 | -45,659 | -43,492 | -55,859 |
| 財務CF | 2,070 | -26,695 | -18,834 | -15,038 | -14,126 |

出所: 有価証券報告書 連結PL/BS/CF（EDINETコード E00375）

## 主要指標（一次データから算出）
- FCF（オーナー利益）: 280.8億円
- ROIC: 9.4%
- 粗利率: 32.7%
- アクルーアル比率: -4.2%
- 売上CAGR: 5.6%
- EPS CAGR: 43.6%

※ 赤字・CF流出時は該当指標を算定せず「—」で示します（割安/割高の断定はしません）。

## 山崎製パン株式会社（2212）の株主構成は？
支配株主 飯島興産株式会社（9.5%） ／ 上位10で 49.6% ／ 浮動株 45.2% ／ 株主数 17,040名

大株主（2025-12-31時点）:
1. 飯島興産株式会社 — 9.5%
2. 日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口） — 8.8%
3. 公益財団法人飯島藤十郎記念食品科学振興財団 — 6.3%
4. 株式会社日清製粉グループ本社 — 5.6%
5. 三菱商事株式会社 — 5.0%
6. 丸紅株式会社 — 4.1%
7. 明治安田生命保険相互会社 — 3.3%
8. 株式会社日本カストディ銀行（信託口） — 3.0%
9. STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001(常任代理人 株式会社みずほ銀行 決済営業部） — 2.0%
10. 株式会社三井住友銀行 — 2.0%

## 統治・資本の使い方
- 政策保有株式: 70,413.0百万円（68銘柄）
- 役員報酬総額 / 役員数: 796.0百万円 / 16名
- 平均年間給与（提出会社）: 627万円
- 従業員数（連結）: 33,545名

## 山崎製パン株式会社（2212）の最新の開示は？
- 2026-03-31 [臨時報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XVQK)
- 2026-03-24 [内部統制報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XQ5J)
- 2026-03-24 [確認書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XQ5I)
- 2026-03-24 [有価証券報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XQ5C)
- 2026-03-12 [自己株券買付状況報告書（法２４条の６第１項に基づくもの）](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XQ48)
- 2025-08-08 [確認書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100WHUH)
- 2025-08-08 [半期報告書](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100WHUG)

## FAQ（よくある質問）

### 山崎製パン株式会社の証券コード（銘柄コード）は？
2212です。

### 2212（山崎製パン株式会社）のEDINETコードは？
E00375です。金融庁 EDINET でこのコードから有価証券報告書などの一次開示を確認できます。

### 2212（山崎製パン株式会社）の代表者は誰ですか？
代表取締役社長 飯 島 延 浩です（有価証券報告書の表紙記載）。

### 2212（山崎製パン株式会社）の本社所在地は？
東京都千代田区岩本町三丁目10番１号です。

### 2212（山崎製パン株式会社）の監査法人（会計監査人）は？
ふじみ監査法人です。

### 2212（山崎製パン株式会社）の筆頭株主は？
飯島興産株式会社で、保有比率は約9.5%です（2025-12-31基準）。

### 2212（山崎製パン株式会社）の発行済株式数は？
有報（2025-12-31基準）で220,282,860株です（発行済株式総数）。うち自己株が22,728,100株、市場で流通する浮動株は99,535,760株です。

### 2212（山崎製パン株式会社）の株主数は？
2025-12-31基準で17,040名です。上位10名で49.6%を保有し、浮動株比率は45.2%です。

### 2212（山崎製パン株式会社）の決算期は？
12月期です。

## 一次開示 引用（検証用・EDINET）

**事業等のリスク** — [EDINET原文](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XQ5C)
> ３ 【事業等のリスク】有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項には、以下のようなものがあります。なお、文中の将来に関する事項については、有価証券報告書提出日現在において当社が判断したものであります。 (1) 食品安全衛生近年、食品業界におきましては、原材料や製品の消費又は賞味期限管理の問題、製品の規格や農畜水産物の産地の偽…

**経営者による分析（MD&A）** — [EDINET原文](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XQ5C)
> ４ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】 (1) 経営成績等の状況の概要 当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社及び持分法適用関連会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。 ①経営成績の状況当期におけるわが国の一般経済環境は、所得環境の改善が進み、個人消費に持ち直しの動きがみられ…

**事業の内容** — [EDINET原文](https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100XQ5C)
> ３ 【事業の内容】当社グループは、当社、子会社57社及び関連会社4社で構成され、主な事業内容と各事業における当社グループ各社の位置付けは次のとおりであります。 (1) 食 品 事 業（パン、和・洋菓子、調理パン・米飯類、製菓・米菓等の製造販売） パン、和・洋菓子は、当社をはじめ㈱ＹＫベーキングカンパニー、㈱イケダパン、㈱サンキムラヤ、㈱高知ヤマザキ、㈱スリーエスフーズなどが製造し、自社業態店、量販…

## 有料版で提供している解析
以下は本銘柄について JINGI 有料版（https://jingi.ai/2212）で提供している項目です（無料版・本ページには含まれません）:
- 全21項目の固有リサーチ（正常化利益・資本配分・関連当事者取引＝富の抜き取りの検証 等）
- 理論株価と下方シナリオの算定
- 最長12期の業績・財務推移と、開示ごとの定点観測

（上記は提供項目の事実列挙であり、投資助言ではありません。）

## 出典
- 金融庁 EDINET 有価証券報告書（一次データ・公共データ利用規約 PDL1.0）
- HTML版: https://jingi.ai/2212
- 用語の定義: https://jingi.ai/glossary

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